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Das Buch hat zur deiner These auch einen Abschnitt. Ich lasse ihn mal übersetzen: Hier ist die deutsche Übersetzung des Abschnitts **„Lunar Fallacy“**: Aber als Spendler ist mir NumberGoUp nicht so wichtig. Ich brauche die abgesicherten Peer-2-Peer Eigenschaften Bitcoins für mich persönlich. Sind alles nur Gedanken und keine Wertungen. Ich lese alles gespannt zu und das bringt viel. --- ## **Lunar‑Irrtum** Es gibt eine Theorie, dass das Horten von Bitcoin einen **dauerhaften Gewinn garantiert**. Diese Theorie stützt sich auf die folgenden wirtschaftlichen Gesetze: - **Eine Währung ist besser als zwei** (*Metcalfe’s Law¹*) - **Besseres Geld verdrängt schlechteres Geld** (*Thiers’ Law/Gresham's Law*) - **Bei festem Angebot steigt der Preis mit der Nachfrage** (*Gesetz von Angebot und Nachfrage³*) - **Ein potenzielles Nachfragewachstum ist unbegrenzt**, da Handel ein **positives‑Summen‑Spiel** ist Horten ist rein spekulativ, und alle Erträge daraus stellen **Gewinne oder Verluste** dar. Das Geld wird **nicht verliehen**, um Zinsen zu erzielen, und ist daher **stets verfügbar für den Tausch** – ein Vorteil, der den entgangenen Zins ausgleicht. Eine **Folgerung** dieser Theorie lautet, dass **keine Investition in Produktion** erforderlich sei, um daraus Profit zu ziehen. Doch Kapital ist für jede Produktion notwendig. Kreditgeber (Investoren) erhalten Zinsen **als Ausgleich für den Zeitraum**, in dem sie auf ihr Kapital verzichten. Produktion ist die Quelle des Handels, und daher ergibt sich alle wirtschaftliche Aktivität aus **Investitionen**. Ein Hodler (eine gehortete Geldmenge) ist dadurch definiert, dass er **nicht in der Produktion verwendet** wird. Wenn jedoch **alle Menschen ihr Kapital horten**, gäbe es **nichts zu handeln** – und somit **keine Nachfrage nach Geld**. --- ### **Schlussfolgerung** Es scheint, dass die Theorie **irrational** ist – was die Idee stützt, dass Bitcoin tatsächlich so etwas wie **„magisches Internet‑Geld“** ist. Wenn eine Theorie zu einem **Widerspruch** führt, ist sie **fehlerhaft**. Eine **Marktwährung mit fester Geldmenge** kann nur aus zwei Gründen an **Kaufkraft gewinnen**: 1. **Wirtschaftswachstum** – es entsteht eine höhere Nachfrage nach Verwendung des Geldes als Tauschmittel 2. **Monetarisierung** – Menschen verlagern ihre Nachfrage von einer anderen Währung hin zu dieser Doch Wirtschaftswachstum ist zwingend das **Ergebnis von Investitionen**. Wachstum ist notwendigerweise **geringer als die Kapitalrendite (Zins)**, und vollständiges Horten ist **keine Investition**. Auch die **Monetarisierung hat ihre Grenze**. Schließlich verkennt die Theorie auch die **Stabilitätseigenschaft** von Bitcoin. Aus diesen Gründen ist die Theorie **ungültig**.