Toto je jen jeden z mnoha příkladů dluhopisů, do kterých by běžný retailový investor neměl investovat. 10% výnos absolutně nepokrývá rizika, která podstupuje ten, kdo je nakoupí.

Klíčová rizika (v pořadí závažnosti) Emitent nemá žádný majetek. Aktiva 12 tis. Kč, vlastní kapitál záporný (-2 tis. Kč). Splacení závisí 100 % na tom, zda mu peníze vrátí ostatní firmy ve skupině — což není vymahatelné právo, jen očekávání. "Zajištění" je jen ručení sesterské firmy ze stejné skupiny. Žádná zástava nemovitosti, žádný kolaterál. Ručitel (Palatinum Algit s.r.o.) má vlastní kapitál jen 5,3 mil. Kč na emisi 70 mil. Kč — a je ovládán stejnou osobou jako emitent, takže při potížích skupiny selžou pravděpodobně oba naráz. Ručitelský nástroj je soudně netestovaný. Dokument sám přiznává, že vymahatelnost tohoto typu ručení u českých soudů nemá precedens (čl. 3.4.5 rizik). Účetní čísla nejsou ověřená auditorem — u emitenta ani ručitele. Vše je samodeklarované vlastníkem. Nulová likvidita. Nekótováno, převod vyžaduje písemný souhlas emitenta. Fakticky musíš držet do splatnosti 2029 bez možnosti prodat. Bullet splatnost. Celá jistina (70 mil. Kč) se splácí najednou v jeden den — riziko refinancování je koncentrované na jeden okamžik, ne rozložené. Koncentrace na jediný projekt (40 bytů, Smíchov) plus na neauditované a velmi agresivní růstové projekce skupiny (20násobek hodnoty aktiv do 2040), které nemají žádnou historickou oporu v předložených číslech.

Psychologie investora hraje na finančních trzích významnější roli, než si většina lidí připouští. Jedním z důvodů, proč pasivní investování dlouhodobě dosahuje solidních výsledků, je jeho schopnost minimalizovat behaviorální chyby – zejména market timing, FOMO, panické prodeje a přehnanou sebedůvěru. Důležitá nuance: pasivní investování automaticky „nevyhrává“ nad aktivním v každé situaci. Jeho velká výhoda je, že nabízí jednoduchý, levný a disciplinovaný způsob, jak zachytit dlouhodobý výnos trhu, aniž by investor musel opakovaně správně předpovídat budoucnost.

Recency bias – zkreslení nedávnou zkušeností Mozek přikládá neúměrně velkou váhu tomu, co se stalo nedávno. Když aktivum poslední měsíce roste: „Roste → pravděpodobně bude růst dál.“ Když poslední měsíce padá: „Padá → pravděpodobně bude padat dál.“ Člověk tak často extrapoluje nedávný trend do budoucnosti, místo aby hodnotil dlouhodobější data a fundament.

Anchoring – kotvení Člověk se při rozhodování upne na nějakou výchozí hodnotu a následně ji používá jako referenční bod. Například: koupíš Bitcoin za 30 000 USD, Bitcoin vyroste na 70 000 USD, následně spadne na 50 000 USD. Tobě může 50 000 připadat „levných“, protože si cenu kotvíš k 70 000. Jiný člověk, který Bitcoin sledoval od 20 000 USD, může stejných 50 000 vnímat jako extrémně vysokou cenu. Stejná cena → jiný psychologický význam.

BTC price

Cake Wallet ✅ Žádný tracker ✅ Podpis ověřen (Google Play, v2/v3) 93 knihoven, 17703 tříd celkem 📌 Verdikt: čistý výsledek stejně jako Kaspium – bez trackerů, jen běžné Flutter/Android knihovny (kamera, biometrika, secure storage, notifikace). Vysoký počet knihoven je dán tím, že jde o Flutter appku s hodně funkcemi (Monero podpora, mailer, QR scanner atd.), ale nic podezřelého v seznamu není.

Kaspium ✅ Žádný tracker ✅ Podpis ověřen (Google Play, v3) 16 knihoven, 1961 tříd celkem 📌 Verdikt: žádná analytika, žádné reklamní ani crash-reporting SDK.

1inch Wallet – Exodus Scanner report ⚠️ 7 trackerů: AppsFlyer, Crashlytics, Pushwoosh, Google ML Kit, App Samurai, Google Play Billing, Firebase Analytics (541 tříd) ✅ Podpis ověřen (Google Play, v3/v3.1) 54 knihoven, 30664 tříd celkem 📌 Verdikt: výrazně víc trackerů než Exodus Wallet (7 vs 1) – hlavně AppsFlyer a Pushwoosh jsou marketingové/push notifikační trackery, App Samurai je reklamní síť. Z hlediska soukromí horší výsledek.

Exodus Wallet – Exodus Scanner report ✅ Podpis ověřen (Google Play, v3 signature) ✅ Pouze 1 tracker: Firebase Analytics (běžná Google analytika, ne reklamní) ✅ 110 knihoven, nic podezřelého ✅ 15090 tříd celkem 📌 Verdikt: čistý výsledek, žádné agresivní trackery ani podezřelé SDK.

Jméno, titul, postavení a „úspěch“ fungují jako zkratka. Mozek si řekne: „Tohle nemůže být podvod, vždyť je to bývalý předseda Nasdaq / miliardář / známá firma / člověk, kterého znají všichni důležití.“ A v tu chvíli se vypne kritické myšlení. Přestane se ptát na základní věci: Odkud přesně pocházejí ty stabilní výnosy? Proč to nikdo jiný nedokáže replikovat? Proč je strategie tak neprůhledná? Co se stane, když budou chtít všichni vybrat peníze najednou?

Lidé viděli čísla. Viděli muže v drahém obleku. Slyšeli příběhy o jeho genialitě. A přestali se ptát. Protože kompetence, kterou Madoff prodával, nestála na skutečných výsledcích. Stála na příběhu. Na tónu hlasu. Na tom, jak sebevědomě mlčel, když se ho někdo zeptal na detaily. Na tom, že vypadal, jako by už dávno nepotřeboval jejich peníze. A právě tady leží největší poučení. Nejtěžší není vymyslet složitý podvod. Nejtěžší je odolat dojmu, že někdo, kdo vypadá úspěšně, klidně a draze, musí mít pravdu.

The currency of agents NEAR is the open infrastructure powering the agent economy. NEAR unifies liquidity across 35+ chains, keeps execution and inference confidential, and scales to over 1 million TPS. NEAR empowers users to own their assets and intelligence.

S NEAR peněženkou můžete snadno převádět krypto mezi blockchainy.

Také jsem nikdy nepochopil, jak firma, co nakupuje BTC, může vyplácet dividendy, když nic nevyrábí a nemá zisk. Nedává žádnou přidanou hodnotu. V tom případě je její dividenda závislá na růstu ceny jednoho aktiva. Takže další víra, která patří do kostela. Investování není o víře, ale o promyšlených krocích a zajišťování rizika. Trhy jdou nahoru a dolů.

Fantastická investiční záležitost jsou také různé nesmyslné tokeny, které vznikly jenom proto, aby byly. Je fascinující, jak si lidé kupují tokeny, které nemají žádný smysl, a čekají, až vystřelí do nebe.

Skvělá investiční příležitost je také nákup fyzického zlata. Nejlépe mincí a slitků, jak vám rádo poradí plno odborníků – pak ale zjistíte, že je to nelikvidní a při výkupu jsou vám schopni vzít desítky procent. Velmi osvěžující zjištění. Lidé velmi rádi vyhazují peníze do kanálu. Fyzické zlato má určité místo v portfoliu velmi bohatých lidí. Ale pro běžné portfolio je lepší zlato papírové nebo tokenizované. Jste exponováni na jeho ceně, máte okamžitou likviditu s malým spreadem, snadno přenositelné jako token.

Jako třešnička na dortu je koupit si nelikvidní dluhopis, který se veřejně neobchoduje. Další hřebíček do rakve. Přeji všem hodně štěstí.