跟二代学了个新词，脱脂牛马。 我们这种下班后动几下的都属于这类。 再细分，还有吃素的草饲，以及吃蛋白粉的谷饲，貌似还有鄙视链。 顺带关心了下他私人问题。 他的社交圈拓展现在基于健身房，跑马拉松，远途，以及留学圈的同城或跨城聚会。 已经这么丰富了，只得改口提醒“能潇洒就多潇洒几年。”

风险提醒 别碰商业航空。 xspace上市如果万亿估值，高估。 马斯克说的占全球90%航天货运不假，它的星链要14000颗，稳定后每年会更替4000颗，占了运力需求大头。 国内没这场景，也就没这市场。 唯一可能参与的太空算力，也因为这个仅能辐射散热的项目不符合物理常识，可行性小而概率不大。

不喜欢和三哥打交道，这个群体底线太低。 纯欺骗上，常表现出对受骗人的不尊重。 就好比跑你跟前说“我，秦始皇，打钱” 你讥讽他“始皇帝可不是昆仑奴” 他面不改色心不跳“哦，弄错了，我，教员，打钱” 我很讨厌这种用自己的愚蠢横向度人，纯浪费我时间的垃圾行为。 偏偏他们似乎乐此不疲屡败屡战。

不想继续无趣硬聊，跑年轻人堆里躲清静。 小屁孩在漂亮小姑娘面前一个个孔雀似的，秀得停不下来。 好在理性在，顾着我面子，也会顺带问我。 聊到“好玩的事”话题时。 小姑娘“这你都玩过”感叹了好几次，搞得好像我很另类似的。 去伍佰演唱会一起大合唱。 穿曳撒逛漫展。 追寻彩虹降落的地方。 还好吧。

和美女吃饭。 不出所料。美女带闺蜜的多P邀约，又是不图身子的白嫖脑子。 是秀色可餐。 但认知差距实在太大，聊天注定愉快不到哪去。 这会才想着买黄金，原油，还上手就期货。 我只能提醒风险，告知短线我没能力判断。 而且我不理解的是。 明知山有虎，也认清自己是母老虎，为什么还要硬上明知山？

美股这趋势若是继续，接下来两周可以准备收割带血筹码了。 又是拍出一群蟑螂，叠加事件驱动的恐惧时段。 假使触发，恐慌之下，敢进么？

二代在茶水间八卦。 说的是某司撕逼。 当着外人面公开内部矛盾，确实是冲突有些激化。 二代讲得我都对那人心生厌恶。 “你知道么？那产品居然明着说，我平时那么忙，一个月前的会议纪要里那么多事，我哪还记得。 被质疑节点邮件不看么？也以忙得没空看敷衍。然后，会中她让旁边手下给她拼多多助力。”

今天大a走了个收敛三角形。 在跌不太动，外部环境不确定的情况下。 机构级操作按道理是不动为上，手欠的高抛低吸赚点快钱。 有意思的是，有资金在我春种的两个主标的上用两头重，做了个压价扫货。 其实这个价位并不是很美，却急吼吼强行进场。 嗯……希望是我想多。

定期清粉通告: 本频道内容皆属瞎编乱造，人设为刻意伪造，本体为纯正老色痞。 目的是诓骗无知少女，熟妇人妻。 以达成欲望满足的阴私诉求。 请提高虚假信息和不良信息源的识别能力，果断取关。

提醒一个关键数据变化: 十年期美债收益率，这是关联通胀的关键数据。 昨天已上行突破关键点位，接下来几天如果站稳或继续上行，将开启通胀交易。 降息预期将进一步降低，很多定价模型的关键变量跟着改变，一系列都得动。 这几年变化越来越快越来越大，市场已经不是活久见，而是屡创先河，难做。

俄乌战争和美伊冲突的关键底层拆解。 1.技战术层面。 二战模式的延续。 二战德国装备的特色是高端，但耗工时。 战术也是围绕技术装备长板，展开闪电战。 苏联模式说白了就是用更廉价的装备，人力优势去填线，去硬耗。 二战后，美式高大上信息化，数字化。说白了，还是按德国模式继续高精尖叠甲。 最终的成效是，只要和对手技战术跨代碾压，就能达成斩首的战术效果和战略威慑。 同时，相应的，也逼出了非对称对抗。如用廉价的无人机饱和打击。 单价百万级的拦截导弹就算对百十来块的无人机，手搓飞弹100%完美拦截。 这背后的经济账也是稳亏不赚。 几架次还借机展示技术，能从军贸市场赚回来。 多了就算备弹管够，也是体面人被拖进泥潭打滚，体面不再。 美国当下就是这情况。 捅马蜂窝容易，碾死几十上百只马蜂也不难，让已漫天飞舞的马蜂不乱蛰人，很难。 有软肋，还在对手打击范围内，想要无顾忌得非对称碾压，条件上不允许。 2.俄乌战争让各威权政体摸到了维持政治稳定的底线。 都已上万卫星满天飞的时代，俄乌战场上还是战壕密布，炮灰用远程手雷（无人机）互耗。 重回一战血肉磨坊模式。 很容易就让人进一步联想到，一战是怎么结束的？ 追问之下，就看到俄罗斯务实的应对: 农村低端人口，城市边缘人，想拿俄罗斯永居的外国人都送去填线，唯独城市良家子不能死太多，否则会乱。 3.开战容易终战难，令战败国转向更难。 伊朗难以评估是否会因为这次战争转向的根本原因在: 现存体制，是其内部长久以来，各势力磨合对抗后形成的动态平衡。 最高领袖集团仅是能掌控，影响国家权力的主利益集团明面代表。 换代表，只动了表面。 主利益集团才是根本。 只有充分评估出该集团的实力受损程度，再结合和次利益集团的新平衡程度，才能评估是否会触发转向。 4.极致的廉价耗材改变战争模式。 这也是最讽刺的地方。 曾让欧美闻风丧胆的钢铁洪流，现在不仅不敢大规模集中行动，单车都只敢悄咪咪摸上来，打了就跑，稍慢点就要被让人头皮发麻的无人机围观入体。 真是一报还一报，打败魔法的还得是魔法。 另一边的海峡也是，仅靠几架无人机神风特攻，就完成二战德国上百艘潜艇用狼群战术才能达成的战略级运输阻断。 而且相比之下，这种战术更有回旋余地。 潜艇还得把船打沉了，无人机只要炸到船，把船员吓下来，弃船搁那，就已达成战术目标。 船还在，不是没了。 谈判筹码和战后操作空间，就在不掀桌子的有限对抗中攒出来了。 新武器层出不穷，新战术刷新认知，可拆解之下，底层还是一二战那三板斧。 又是激光防空，又是ai精密计算指挥。 看似突飞猛进的武器和战术，依旧是面对水滴时，换汤不换药的地球舰队。 射再远的弓箭，终究是冷兵器，还不是装火药的热武器。 未能完成真正的代差跨越。

复盘个今年错过的机会，钨。 这个板块一个季度少的涨两三倍，多的已悄咪咪翻六七倍。 半年前有人提过这细分领域，特别强调了战争关联逻辑。 基于当时的信息，以及对军贸的不喜没太在意。 不过倒是估算过ALM，原本打算跟进下韩国项目的实地情况。 后来发生了些事，就无限期搁置了，倒是真看走了眼。

二代黑脸回来了，小孩心性藏不住事。 原来是参加的专家会权限里没提问资格。他不懂，被委婉拒绝“得加钱”。 幸好他差点自掏腰包挣脸面的事被同行拉住，这不是钱不钱的事。 因为他是觉得这专家太水，故意要提问battle。 二代很大问题在不知道自己拥有的资源有多好，且并非理所当然，和真实世界脱节。

早上被浪费了二十分钟。 傻二代跑来汇报工作。 从因子角度切入，全程专业术语。 量化啦，动量因子啦，超额收益啦，巴拉巴拉。 典型还没走出学生状态。 简单评价 “你这些也就专业人士听得懂，要学会说人话。 阿里的问题其实就是: 车没问题，方向盘没做好，摸上去扎手，才导致本次春节战役失败。” 感谢网友回复里:方向盘和车的类比，觉得很精妙，立马借用。

生在这个时代，真不得不懂点专业技术，最好认识前沿的人。 前几天和也有总监级别，但偏管理的朋友聊过龙虾，得出的颠覆度判断并不高。 刚结束谈话。 和偏技术，业内top聊过，结论差距很大。 当然格局及语言风格差异更大，能明显感觉出对技术的认知深度不同。 幸好这次基于其他原因调仓歪打正着。

川普又让追涨油价的人一觉醒来天塌了。 事件驱动的行情波动就是这样，一念天堂一念地狱。 完全没有确定性可言。 这也是为什么不喜欢的原因。 无它，理性预判能力失效，完全被动得被牵着走。 好在短期关键确定性关键依旧清晰: 海峡真的复航了么？

又被暗戳戳嘲讽，明明首都在线和优刻得，都在几天前因为龙虾有可能起来，研究过，却愣是没买错过机会。 站在我们的角度，每年类似这种机会多了去了，有的会起来，有的没几天自己就演不下去。 我们当然不可能吃准每次机会。 再者，这个概念问题在早期主题炒作，没第二条命，性质和猎豹没交易量同级。

刚和一三娃的冻龄美女聊天。 不得不承认，高颜值，好身材加上天点化的喉咙。 集男人对女人喜好于一身的上天偏爱。即便认知差些，还是让人愿意耐心陪着多聊几句。 原以为她这次是来谈投资的事。 没两句就发现，她是打着感谢的名义，又想白嫖我，帮她教儿子。 她的大儿子叛逆期，杀亲现象明显，电子产品瘾很重，半夜三更偷手机躲被窝玩，话说重点就要死觅活那种。 寒假前和她聊的时候和我吐槽这事，我也是嘴贱，说“只要孩子还讲道理，你可以以项目管理的方式，和孩子签合约，尝试下，死马当活马医。” 然后，就被赖上了。 当时真是根据目标反推，现场拍脑门粗制的方案，哪知道一个寒假下来，她真做了，还起效。 大致说下方案: 目标是: 在可接受的时间范围内，让孩子提高办事学习效率，自己争取游戏时间。 如果可能，顺带提高责任感和延迟满足能力。 底线是: 保障睡眠，每晚10:30自己主动上床睡觉。 让她起了愿意尝试的关键话是 “你工作累了，都难免刷个手机玩个游戏，凭什么让孩子一直学？ 而且他们这个时代的人生在电子产品包围中，躲不掉就主动拥抱。 只要你要求的每日学习目标达成，你管他挤出来的时间干什么去。 那种内驱力很强，自主围绕学习展开生活的孩子，一万个里面有几个？ 别把重注押在小概率上。” 方式很简单，和孩子立约，只要完成每天的学习任务，睡前挤出来的时间，随他玩。 学习任务的制定标准是，只要不故意拖沓，确实每天有半个至一个小时的空间。 同时也提前写清条款细节，明确边界。 比如数学题，那必须是做完还得订正完才算结束。 因为她说他家那魔童做数学题做十个错七个，后面难的题目看都不看全空那。 做题可能只花了半小时，给订正两小时都打不住，再闹个情绪时间还得翻倍。 他想要玩，就得提高效率，控制自己情绪。属于定向管控。 另外，让干家物，赚时间。 比如规定时间内收衣服叠衣服，给15分钟额外。 每天挣出来的时间如果延迟到周末集中享受，时长翻倍。 延到假期，翻五倍。 这是延迟满足范畴，以及存量应对风险的养成。 方案中还有其他根据他家魔童针对性奖罚，以及其他特调预案，方便她把控节奏。 哦，差点忘了重点。 必须是和孩子一起讨论确定合同，书面成合约，以学期或假期为时长，立约签字后，再执行。 其实说白了就是根据孩子的秉性，真实人性和能力，定制一个踮踮脚，够得着的共处规则。 把原先孩子偷着玩的游戏时间包装成饵，纳入管控，引导着先完成指定目标，再把本就他就该有的给到他。 这个过程中，希望养成的好习惯，自然而然就从拒绝改变到主动养成。 其实人性和管理底层逻辑懂了之后，很多都是互动的，跨行没那么难。 ps: 生活话题聊得久，不表示我们之间有什么其他想法。 纯粹是我喜欢和美女聊天，她纯想白嫖我脑子。 对，是脑子，不是身子，唉！

刚注意到阿里的数据，更新判断。 现股价已经在计价春节促销失败，产品负责人离职是为该失败背锅。 从数据看，市场营销把客户引进来了，但是留存快速跌回去。 奶茶白送，冠名费白付了。 原因就是产品应用端体验无特色，重后端轻前端体验，人试过无感就走了。 职场很现实，付你2块，你得帮赚10块。

老粉应该对我那位扬言要持有特斯拉到天荒地老的朋友有印象。 今天喝茶时，他告诉我，正在减持。 要知道，这是一位扛住特斯拉多年高波动、始终只增不减的死多头。 最近特斯拉股价还算平稳，股东会刚通过了看似天量的薪酬对赌方案，他本人也没有任何资金压力。 在这种背景下主动减仓，我自然要追问缘由。 整理下来，核心逻辑很清晰： 自动驾驶的按月订阅出租车模式很有想象力，Optimus 机器人也是长期方向，这是他不打算彻底清仓的原因。 但真正让他决心撤退的关键有三点： 1. 马斯克已经栓不住了。 ​ 2. 马斯克不再把全部精力放在特斯拉。 ​ 3. xAI 并入特斯拉的可能性，已经彻底消失。 那份万亿薪酬看着吓人，实则要跨越七八年、完成多个极高目标才有可能拿到。 即便条件如此苛刻，内部股东依然颇有微词。 马斯克嘴上不说，但行动已经说明一切： 他被伤到了，不想再跟这一群短视的玩意玩了。 于是我们看到： 曾经的特斯拉，有超前的终局思维、清晰的战略、近乎粗暴的高效执行； 如今的特斯拉，漏洞频出、纠错缓慢、推进乏力。 马斯克依旧频上热搜，但热点大多和特斯拉无关。 变化非常明显，本质无它： 他的精力和重点，已经不在这了。 这其实很合理。 SpaceX 一旦上市，马斯克瞬间就能掌握不少于7500亿的巨额财富，再把 xAI 整合进去。 这两块都是科技最前沿，其中一块更是近乎垄断地位，随便做一做，市值都轻松过万亿级别。 对比在特斯拉埋头苦干多年，天花板也只是万亿。 换做任何人，都知道该怎么选，马斯克又不傻。 更何况，特斯拉体量太大、股权分散，很多事他说了不算。 但 SpaceX 和 xAI 不一样，他股权集中，拥有绝对话语权。 而且即便多轮上市稀释，他也不可能再允许自己大权旁落。 一边是自己说了算的商业帝国，一边是再优秀也只是打工皇帝， 哪怕帝国暂时规模还小，但凡有野心的人，都知道该押注哪边。 这也注定了，xAI 最终只会跟着马斯克并进 SpaceX，而不是白白便宜特斯拉。 人的精力终究有限。 一个只是被顺带看一眼的特斯拉，还是那个以马斯克为灵魂、值得长期重仓的特斯拉吗？ 以上，是我朋友的判断。 他押注的，聚焦在创始人对企业的灵魂级影响。 而我这么多年投下来，对此也越来越认同。 有些顶尖创始人，本身就是企业的护城河、天花板与信仰。 也正因如此，当灵魂人物退场、核心团队变动，市场的反应从来都是真实的先卖了避险。 巴菲特退居二线后，继任者需重启回购释放利好。 承诺将薪资投入公司传达信心。 让市场周知重要决策已向老巴报备，借老巴的信用背书稳定市场预期。 苹果还未等到库克退休，资金已经提前交易接班人风险。 你好不好我不知道，但是不妨碍我先押注你干不好。 阿里大模型核心人员变动，后续股价也必然要将不确定性计价在内。 多说一句，我们的投研体系里，关键人物与管理层稳定性，一直是重中之重。 如珀莱雅，正是基于这个逻辑果断撤离，躲开了后面漫长的下跌。 最近在跟踪的一家江浙化工龙头，在涨价利好哦。 深度调研后依然放弃，只因为创始人接班问题，内部已经开始出现混乱。 创始人的姓不常见，在这块有布局的自己做后续调研。 投资这行，从来没有天生好运。 能长期守住利润、赚到大钱，靠的全是别人看不见的苦功： 把逻辑想透，把风险算尽，把人性看明白。 这个市场最公平的地方在于： 你偷过的懒，都会变成打脸的坑； 你下过的苦功，早晚都会兑现成收益。 普通人想要稳稳的成功，本就没有捷径。 一步一步，把功课做在前面， 比什么都重要。