Renditen seit Januar 2000: • Gold: +1.340% • S&P 500: +639% • Nasdaq: +552% • TLT (Staatsanleihen): +141% • US-Dollar vs. Schweizer Franken: –49% 25 Jahre amerikanische Innovationskraft, Finanzialisierung und passives Aktieninvestieren – und Gold übertrifft die Aktienindizes immer noch um mehr als das Doppelte. Gold könnte einen Großteil der jüngsten Bewegung wieder korrigieren und langfristige Anleger lägen trotzdem vorne. Doch man darf nicht vergessen: Nicht der Retail-Markt treibt diese Bewegung. Sondern die Zentralbanken. Nur zum Spaß … Kannst du dir vorstellen, was ein stetiger Kaufdruck durch Zentralbanken bei einem endlichen Bitcoin bewirken würde? Derzeit priorisieren sie klar die Goldakkumulation. Aber: Die tschechische Nationalbank hat gerade einen „Test“ durchgeführt – einen Bitcoin-Kauf über 1 Million Dollar. Ist es wirklich so unvorstellbar, dass sie in Zukunft – aus denselben Gründen, aus denen sie Gold kaufen – auch Bitcoin beimischen? Natürlich verhält sich Bitcoin wie ein Risk-Asset, solange er von Retail-Flows getrieben wird und bei ~2 Billionen Dollar Marktkapitalisierung herumdümpelt … Aber wir dürfen nicht vergessen: Im Kern ist es ein weiteres nichtstaatliches, neutrales, bargeldähnliches Asset ohne Gegenparteirisiko – genau wie Gold. Und es ist endlich. Natürlich hat die Chefin der Europäischen Zentralbank europäische Banken bereits davor gewarnt, Bitcoin zu kaufen … Aber der aktuelle Favorit für den nächsten Fed-Vorsitz ist Kevin Hassett – ein ehemaliger Coinbase-Berater. Bitcoin hatte im vergangenen Jahr die bullishsten Schlagzeilen überhaupt, und dennoch hat er gerade so die Marke von 120.000 USD geknackt. Ja, die Momentum-Indikatoren auf den hohen Zeitebenen haben sich verlangsamt. Das ist ein Teil des Grundes, warum es mir schwerfällt, kurzfristig bzw. mittelfristig bullisch zu sein. Aber das ändert sich in einem einzigen Moment, sobald wir auch nur den geringsten Hinweis bekommen, dass die Fed Bitcoin kaufen könnte, um die unvermeidliche monetäre Staatsentschuldung auszugleichen, zu der sie gezwungen sein wird. Die Mathematik ist einfach. Du musst kein John Nash sein, um zu verstehen, wohin das führt. Du brauchst nur ein wenig Vorstellungskraft, um zu erkennen, dass Dinge, die zunächst unmöglich erscheinen, am Ende unvermeidlich werden. Hättest du dir 2013 vorstellen können, dass der Chef von BlackRock seinen Kunden Bitcoin empfiehlt? Heute ist das normal. Unterschätze nicht, wo wir bis 2030 stehen könnten. Wenn der folgende Chart eines zeigt, dann das: Langfristig setzt sich hartes Geld durch. @StackHodler