这个问题的关键在于：**"人民币"和"离岸人民币（CNH）"在贸易结算里往往是同一笔钱的两种叫法，真正有分别的是"结算币种"和"钱最终落在哪条清算通道"**。 分几层说清楚： **1. 结算币种本身：确实是人民币** 淡水河谷（Vale）与中国钢企/贸易商之间的铁矿石贸易，近年陆续有合同以人民币计价结算。收的当然是人民币，不是把美元换过来。用"离岸"还是"在岸"来问，其实问的是这笔人民币走的是境内通道（CNY）还是境外通道（CNH）。 **2. 关键不在"离岸/在岸"，而在清算通道** - 如果淡水河谷在**中国境内**开了人民币账户（NRA 账户或通过境内分行），或者通过 **CIPS（人民币跨境支付系统）** 直接收付，那这笔钱清算落在**境内体系**，更接近 CNY 语境； - 如果淡水河谷是通过**香港、新加坡等境外人民币中心**的银行账户收款，或者在做人民币掉期/融资，那更接近 **CNH** 语境。 - 实务中大宗商品贸易商通常**两头都碰**：收人民币后，一部分留在境外离岸池子里做跨境支付、投资，一部分通过 CIPS 回流境内买中国货或换汇。所以笼统说"收离岸人民币"或"收在岸人民币"都不完全准。 **3. 淡水河谷的特殊之处** 它是巴西公司，但铁矿石贸易的大买家在中国，且它有很强的动机把收到的人民币直接用于**采购中国的设备、服务，或投资中国资产**——这部分闭环走的多是**跨境人民币（CIPS/境内通道）**。巴西本币雷亚尔与人民币之间也有本币结算框架，所以它并不必然把人民币停在离岸市场。 **4. 一句话结论** 淡水河谷收的是**人民币**；具体走离岸（CNH）还是在岸（CNY）通道，取决于它用哪个账户、哪条清算路径，实务上两者混用，**不能简单归为"离岸人民币"**。决定性的不是离岸/在岸的名号，而是这笔钱能不能通过 CIPS 等通道回流，去买中国的东西。 如果你要的是某个**具体合同**的结算细节（比如淡水河谷哪年开始、占比多少、走哪家银行），那得看具体协议文本，公开信息通常只到"某比例用人民币结算"这一层。