Bitcoin und die Märkte: Das Ende des Überschusses Die eigentliche Dramatik spielt sich nicht auf dem Bitcoin-Chart ab, sondern im Zentrum des globalen Finanzsystems: im US-Anleihenmarkt. Die Reverse Repo Facility (RRP) – jahrelang das Auffangbecken überschüssiger Liquidität – ist auf den tiefsten Stand seit vier Jahren gefallen. Was bedeutet das? Während der Pandemie wurde Geld in nie gekannter Geschwindigkeit gedruckt. Banken und institutionelle Investoren fanden nicht genügend sichere Anlagen und parkten ihre Billionen im RRP – verzinst, risikolos. Dieser Topf hat in den letzten Jahren die Märkte gespeist: rund zwei Billionen Dollar flossen seit 2020/21 zurück, vor allem in Staatsanleihen. Das hat das System stabilisiert und trotz strafferer Geldpolitik aufrechterhalten. Doch jetzt ist dieser Puffer erschöpft. Stell dir vor: Es ist wie ein riesiges Lagerfeuer, das mit überschüssigem Holz genährt wurde. Selbst wenn der Wind nachließ, loderten die Flammen weiter, genährt von den Vorräten. Doch nun ist das Holz verbrannt – und was übrig bleibt, ist nur noch die Glut. Das Problem: Die USA müssen in den kommenden Monaten und Jahren Billionen neuer Staatsanleihen verkaufen. Aber der wichtigste Käufer – der RRP – ist verschwunden. Das heißt: • Die Zinsen müssen steigen, um Käufer zu finden. • Doch sie sind schon jetzt zu hoch für die hochverschuldete Regierung. • Wer soll diese Anleihen noch aufnehmen? Ohne Eingriff droht das Fundament des globalen Finanzsystems zu wanken. Wahrscheinlich wird die FED den Markt erneut stützen müssen – mit neuer Liquidität, mit neuen Programmen. Und hier zeigt sich der Kern: Die Unsicherheit geht nicht von Bitcoin aus. Sie entsteht im Fiat-System selbst – einem System, das nur durch ständiges Drucken und Retten überlebt. Bitcoin dagegen bleibt unbestechlich. Er schwankt, ja – weil er die Nervosität der Märkte spiegelt. Aber in seiner Natur ist er unverändert: knapp, schuldenfrei, unverrückbar. Die kommenden Monate werden turbulent. Aktien und Bitcoin können sich Phasen der Ruhe erlauben – Anleihen aber nicht. Die Märkte werden versuchen, dich aus deiner Position zu drängen. Volatilität wird dein Glaube geprüft. Doch wenn du verstehst, was Bitcoin ist, bleibst du gelassen. Denn wer den Blick auf den Horizont richtet, sieht: Das Fiat-Lagerfeuer erlischt – doch Bitcoin brennt ewig