Esta es la clave del proceso de creación “de dinero” por parte de los bancos que, por desgracia, muchos no entienden.
Los defensores del 100% creen erróneamente que el banco “falsifica” “riqueza real” multiplicando el dinero en circulación.
Los defensores de la MMT (y similares) creen que el banco puede crear “riqueza financiera” (no neta, eso solo el Estado) sin estar constreñido de ningún modo por la riqueza real.
Los dos terminan concluyendo que la actividad bancaria implica algún tipo de fraude o de magia que escapa a la lógica del resto de agentes económicos. Error.
En realidad, el banco intermedia financieramente entre agentes con capacidad de financiación y agentes con necesidad de financiación (y hay muchos otros intermediarios financieros no bancarios). Pero el banco no lo hace (por lo general) pidiendo prestada la financiación antes de otorgarla: el banco crea y presta su propia deuda (concede financiación a los agentes que la necesitan) gracias a que otros agentes están dispuestos a “adquirir” y mantener su cartera esa nueva deuda del banco cuando les es endosada.
Ejemplo: el banco crea depósitos (deuda) y se los presta a una persona que quiere comprarse una casa. Ese prestatario usa el depósito bancario para comprarle la casa a un promotor. El promotor, al adquirir y mantener en su balance el nuevo depósito bancario, está otorgándole financiación al banco. Y el comprador de la casa, gracias al préstamo recibido, ha obtenido financiación del banco. El banco, pues, intermedia entre comprador y vendedor de la casa (internalizando el riesgo en su balance).
Mucha gente no entiende la naturaleza última de esta operación porque dos puntos le generan confusión:
a) el banco da financiación antes de recibirla
b) la deuda de los bancos aparentemente siempre se compra/acepta sin descuento
Es decir, parece que el banco crea financiación “de la nada”.
Pero ni b) es imprescindible (los depósitos de los bancos de dudosa solvencia, no respaldados por el Estado, no se aceptan sin descuento: en caso contrario, nunca habría pánicos bancarios), ni a) puede darse sin b) (el banco solo completa el otorgamiento de la financiación cuando sus pasivos son “aceptados” por los agentes con capacidad de financiación). Solo porque el banco termina recibiendo financiación puede otorgar financiación.
Los bancos ni falsifican riqueza ni la multiplican irrestrictamente: intermedian financiación (y pueden ejecutar mal esa labor de intermediación financiera: ahí reside el origen de muchas crisis financieras).
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Juan Ramón Rallo (@juanrallo) on X
Esta es la clave del proceso de creación “de dinero” por parte de los bancos que, por desgracia, muchos no entienden.
Los defensores del 100%...
